2018年，宏观环境及微观企业经历了一场前所未有的去杠杆运动，在此形势下，股权融资市场发展呈现出冰火两重天：传统型、高杠杆的民企面临阵痛，融资规模大大减少；科技型、创新型民企则被政府、投行等迎为座上宾，一时风光无两。

临近年底，科创板正式提出，可以预想，在接下来的几个月内，中国又将有一批科创企业跃升为资本市场的明星。

然而，历史经验告诉我们，很多企业都擅长“割韭菜”，市面上所谓的科创企业，有一些可能并没有那么优质。放眼任何市场，美好的东西总是稀缺的，要想大浪淘沙一般找寻到一家优秀的科创企业进行投资，并不是一件容易事。下面，我们一起来看一看。

科创企业一般有两种发展模式

中国的科创企业，往往呈现出两大类：一类是技术创新驱动型，一类是商业模式创新驱动型，且往往后者数量多于前者。

技术创新驱动型的代表，有华为、格力等；商业模式创新驱动型的代表，有美团、滴滴打车、摩拜等。当然，也有一开始靠商业模式创新而一招鲜吃遍天，然后再逐步转型为技术创新驱动型的企业，如阿里巴巴、腾讯等。

究竟哪一种模式的创新企业更好，并没有统一的定论。有人认为技术创新驱动更为重要，因为拥有核心技术的企业才有可能站在战略制高点；也有人认为商业模式创新驱动更为重要，因为好的商业模式可以使企业快速盈利。

对于技术创新驱动的企业而言，其核心要素在于所拥有的技术是不是具有革命性、不可超越性、广泛实用性。革命性、不可超越性指技术进步具有突破性，具有很高的壁垒，而不仅仅是之前技术的一种简单优化；广泛实用性指技术能快速落地商用，且具有广阔的市场空间。

过去一年多时间，我在全国实地看过很多科创企业，其中的大多数都标榜自己公司的技术在所从事领域内已经做到世界前五、中国第一等等，但细究发现，那些所谓先进的技术，要么是行业领先公司淘汰下来的过时技术，然后新瓶装旧酒，换个包装又出来忽悠大众；要么是技术确实很先进，但应用很难落地，或者是营销不行，市场推广不力。

此外，也看过一些由归国技术专家创办的企业，技术水平一流，但公司净利润却多年徘徊在500万-1000万元，始终没法再上一个台阶。深究下去发现，背后原因是创始人团队对中国市场没感觉，不善营销，当然这往往也是很多科技公司的通病。

对于商业模式创新企业而言，核心在于该商业模式是不是真的促进了效率的提升、成本的降低及信息不对称情况的减少。如果能达到这三点，一般来说，该商业模式对于社会发展是有价值的，企业实现快速盈利也是自然而然的。

但市场上很多所谓的商业模式创新的企业，要么是纯粹玩噱头，为追求创新而创新，找不到盈利模式；要么就是纯粹境外模式的复制，来到国内水土不服；要么就是只能在局部区域使用，不具有广泛推广的可能，难以触及到中国广大的用户群。这些科创企业，很明显，一旦讲完故事、烧完投资者的钱，就离死亡不远了。

就我个人而言，我更热衷技术创新驱动型的科创企业，因为技术才代表未来，因为每一次的人类进步都是靠技术进步推动的，当世界上有无数企业孜孜追求科技创新之时，未来世界发展的明灯才能被一盏盏点亮。

识别科创企业必备三把“刷子”

政策扶持、资本加码，很多科创企业发展一段时间后，往往就偏离了成立的初衷，变成了一个混社会、混关系的企业，总是想尽办法挤进各大排名榜单，成为投资机构、政府部门的座上宾，以期获得投资资金的进一步投资，或者获得政府部门各种财政补贴、土地补贴等等，这就是所谓的to VC（VentureCapital，风险投资）、to G（Government，政府）。但浪潮褪去，浑水摸鱼者终会一目了然。

纵观国外的谷歌、微软、思科，以及国内的华为、格力，任何企业最终要脱颖而出、基业长青，必须有真本事，手握几把“刷子”才行。

第一把“刷子”：踏实做技术、认真做产业。展望未来，货币超发的时代已经过去，资本寒冬可能要持续很长一段时间，这预示着企业通过讲故事博融资、博市值的时代一去不复返。对于任何科创企业，只有踏实做技术、认真做产业，切实做可商业化落地的应用，才是长久之计。

要判断企业的踏实度，简单来说，可以看三点：

一是看办公区、工厂车间的运行情况，是否机器轰鸣且井然有序；

二是看博士和硕士数量，是否单位面积高学历人才占比高；