原标题：IPO快报 | 华为回应“终端不分开上市”；戴尔今晚回归证券市场；2018年80%基石投资人在赔钱

公司动态

华为回应“终端不分开上市”：消费者业务有相应的激励、管理机制

在被问到“华为为什么坚持长期的经营模式，终端不分开上市？”时，华为董事长梁华表示，“华为发展中坚持‘力出一孔、利出一孔’，聚焦ICT基础设施和智能终端。智能终端今年发货超过2亿部。消费者业务也有十多年了，发展机制还是比较有效的。”

“现在，公司内部管理分了两大块：ICT基础设施业务（运营商业务、企业业务、云业务）和消费者业务。运作机制上，ICT基础设施业务、消费者业务不太一样，但都是基于核心技术能力。两块业务发展，按照不同业务形态和内部机制，进行相应的管理运营。ICT基础设施面向To B业务，消费者业务面向To C，都会有相应的激励、管理机制。”

戴尔12月28日回归证券市场，上市开盘价约为48美元

据腾讯科技援引外媒报道，戴尔将于12月28日正式回归美国证券市场。此前，该公司斥资约210亿美元收购VMware追踪股票DVMT的交易，已获得后者股东大会的批准。戴尔采用借壳上市，通过反向收购追踪股票DVMT，而非企业传统上采用的IPO上市。虽然无法像IPO那样为公司募集到资金，但借壳上市将会让戴尔避免上市的大量程序性工作，更快速完成挂牌交易的目标。

谈到公司再次上市的理由时，戴尔高级副总裁普拉卡什·乔西表示，“我们没有从市场上筹集资金。上市更多的是关于简化公司的资本结构。实际上，新结构使戴尔更接近VMware。戴尔对VMware的所有权现在超过80%。”

拉勾网拟于明年赴美上市，大股东前程无忧不予置评

据界面报道，拉勾网创始人许单单透露，拉勾网于2015年开始商业化，每年收入都有一倍以上的增长，2017年基本实现现金流平衡。今年，拉勾网终将盈利排上日程，并拟于2019年赴美上市。

针对此报道，拉勾网控股股东前程无忧回应36氪称，“不予置评，有消息会及时向外界公布。”

新股表现

今日港股收盘，香港恒生指数收涨0.1%，宝宝树收于6.46港元，微跌0.31%，股价连续4个交易日低于发行价；同程艺龙大涨14.74%，报10.82港元，股价回到发行价上方；创梦天地涨3.57%。

周四美股收盘，美国三大股指均录得上涨，纳指收涨0.38%。近期赴美上市的中概股中，蘑菇街大涨29.48%，股价创下上市以来新高；360金融跌1.57%，报15.02美元，处于破发状态；微贷网跌4.89%，腾讯音乐涨8.25%。

蘑菇街近5个交易日股价走势图（来源：老虎财经）

市场观点

港交所李小加：新股破发与公司质地无必然联系，只是投资者预期调整的反应

在提及港股IPO破发时，港交所行政总裁李小加表示，新股是否破发与上市公司的质地优劣并无必然关系，破发的不一定是坏公司，好公司不一定不破发，破发的参照系只是IPO时的发行价，只是投资者不断根据市场冷暖、估值高低调整预期的一种自然反应。

李小加称，如果一只新股发行时市场对它的预期普遍比较乐观，那幺新股定价自然就会比较高，上市后一旦大市下跌或者市场对它的预期变得比较悲观，它的价格就会下降，于是出现股价低于发行价的破发现象。

2018互联网上市破发潮：80% IPO的基石投资人在赔钱

据《中国经营报》报道，过去一年在港股和美股新上市的几十家TMT公司中，从过去3轮融资里投资人盈亏的情况来看，泰和资本调研结果显示：以最新的价格计算，这些企业上市到今天，80% IPO的基石投资人在亏钱；再往前看Pre-IPO轮，50%的投资人在亏损；甚至还有25%的公司市值低于再上一轮估值，这些投资人都没赚到钱。

2018年股权融资下滑四成，明年增量规模看科创板

据21世纪经济报道，作为股权融资的三个主战场，IPO、非公开发行以及新三板定增规模在2018年均遭遇了大幅下滑。统计数据显示，2017年上述三项股权融资规模合计15600亿元，而2018年则为9362亿，下滑幅度约40%。2019年这三个主要的股权融资市场仍将面临挑战。与以往年份不一样的是，2019年科创板将推出，这将为股权融资贡献一定的增量规模。

安永：2019年A股IPO活动有望回暖，新经济公司迎来春天

据中证网报道，安永华明会计事务所发布的《改革与创新——IPO市场的新动能》报告指出，最快于2019年上半年推出的科创板和试行注册制，以及国家支持资本市场为实体经济服务的政策不变，使得2019年A股IPO活动有望回暖。