3月11日早间，申通快递发布公告称，阿里巴巴将投资46.65亿元，入股申通快递控股股东公司。消息公布后，申通快递开盘即涨停。

申通是以中转加盟模式起家的老牌快递之一，但随着该模式的弊端逐渐显现，近年来申通增长一度乏力。

2014-2017年，申通快递量增速持续落后于同行，市占率从17％下滑至10％。之后，申通为革除业务弊端，2018年开始收购加盟中转资产，向中转直营化转变。

变革的影响也开始在数据上显现，根据申通此前公布的2018年业绩快报，去年公司营业总收入同比增长34.42％；归母净利润则同比增长37.46％。

而目前，阿里已完成对圆通、中通、申通、百世等四家快递公司的战略投资。四家快递公司均为行业头部企业，营收合计约224.42亿，与顺丰228.64亿元不相上下。

可以说，阿里对顺丰的包围圈已经形成。 

当前快递行业竞争格局

毫无疑问，顺丰是快递行业内任何一家公司都无法绕开的对手。目前，就业务收入来说，快递行业一哥仍是顺丰。

据统计，2016年至2018年Q2季度，全国快递业务收入分别为3974亿、4957亿、2795亿，作为速运物流上市企业之一的“顺丰”，其快递业务收入市场份额逐步提高，而且远远超过三通一达以及德邦在快递市场的收入份额。

另从最直观的角度来看，顺丰的“服务体验”要好于其他快递公司，根据顺丰控股半年报显示，2017 年度上半年，顺丰控股月平均申诉率为1.9 件（每百万件快递有效申诉数量），远低于全国平均的7.15 件。相比之下，韵达、圆通、申通的申诉率分别为2.9、6.7和14.8。

优质的服务体验背后，主要是顺丰多年坚持的直营模式，与三通一达的加盟模式不同，对速运服务保持了更强的控制力。再加上顺丰对信息网方面的高度投入，造就了顺丰如今在国内同行中最独特、稀缺的庞大网络资源。

目前已进入世界500强的美国邮政、德国邮政、FedEx、UPS和法国邮政，都采用的是直营模式。这使得顺丰的票均单价要远远高于行业。

然而，作为高端市场的龙头以及A股快递物流公司的“一哥”，顺丰却没有最好的盈利能力。

首先，从下表我们可以看到，尽管顺丰控股在2018年前三季度的净利润额度都远高于申通、韵达、圆通以及德邦。但顺丰的同期净利率却仅为4.55%，除德邦股份外，为6家上市快递公司中最低水平。此外，毛利率水平也是中规中矩，不及中通和韵达。

根据最新的2018年业绩快报，顺丰去年的归母净利润下跌4.57%，为45.56亿元，遭遇了自2017年2月借壳上市以来首次年度净利润下滑。与之形成鲜明对比的是韵达，其2018年的净利润增长了67.34%，申通同样也上涨了37.46%。

原因之一在于，远远高于行业水平的票均单价，让顺丰成为了除了德邦以外，快件量最低的快递企业——仅为18.58亿件。

因此在业务量占比上，中通拥有16.83%的份额位居第一，其他依次为韵达、圆通、百世、申通，顺丰则以8.41%的市场份额在这几家中垫底。

其次，在总收入远高于行业的情况下，顺丰的净利润和毛利率低于其他快递企业的原因，就在于顺丰在所有快递环节的成本支出。

这与顺丰控股的直营模式有关，这种模式在费用和管理需要更大的投入，从而导致公司利润水平受到影响。

从顺丰的快递成本结构来看，外包成本、职工薪酬、运输成本属于占比较高的前三项，其中，外包成本指的是顺丰将公司非核心物流环节，如揽收快递、装卸搬运、客服等外包给劳务单位。且公司营业成本增长（35.98%）超过了同期营业收入（32%）的增长，进一步压缩了毛利空间。

从2018年半年报披露的信息来看，这三项成本分别较同期增长31%、44%、19%。运输成本增速较小，但在外包和人工成本的节约，顺丰貌似还得加把力。

顺丰控股2018年半年报

相比之下，在加盟模式下，快递公司只收取中转分拨费和信封面单费，其余的定价和成本均由加盟商自行决定，自负盈亏。

以韵达为例，韵达的快递业务只负责为加盟商揽收的快递提供分拣和转运服务，揽收和派送则由加盟商自己负责，因此，其成本占比最高的是中转成本，占比高达90%左右。另一方面，则省掉了例如揽收快递、装卸搬运、客服等外包成本，相比之下一身轻松。 

而关于顺丰的职工薪酬成本，相比三通一达，其人工成本高出很多。